# 利息和利率

# 利息的实质

现代西方经济学认为利息是投资人让渡资本使用权而索要的补偿，其中补偿包括对机会成本的补偿和对风险的补偿。在实质上，利息是利润的一部分，来自雇佣工人创造的剩余价值。

# 资本化

对于一些有收益的事物，我们将收益与利率对比，可以倒推处其相当于多少资本金额，这个过程称之为资本化 (capitalization)。此处的利率为借贷期满形成的利息额与贷出本金的比率，也称为到期回报率或报酬率。于是对任何借贷或投资行为，我们都有$C = Pr$，其中$C$ 为收益，$P$ 为本金，$r$ 为利率，我们称之为资本化公式。

# 利率及其种类

# 基准利率

基准利率 (benchmark interest rate) 是通过市场机制形成的无风险利率 (risk-free interest rate)。由于不存在完全无风险的投资，我们一般以国债利率代表无风险利率。

# 利率的计算与度量

# 实际利率与名义利率

如果考虑通货膨胀与通货紧缩，那么便有实际利率与名义利率的差别。于是我们有$1+r = (1+i)(1+p)$，其中$r$ 为名义利率，$i$ 为实际利率，$p$ 为物价水平。近似地，我们有$r=i+p$，称为费雪方程式。

# 利率的决定

# 马克思的利率决定理论

由于马克思认为利息是借入资本的资本家让渡于贷出资本的资本家的部分利润，其本质为剩余价值。于是平均利润率决定利率，且贷款人与借款人之间的分配比例决定利率。该比例的确定取决于市场供求关系。

# 古典学派 (实际利率理论)

古典学派的利率决定理论说明投资和储蓄对利率的决定作用。投资越低，储蓄越高，利率越低；反之利率越高。

# 凯恩斯理论